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首先,半導體是大陸政府當前 重點支持的戰略性產業,其發展甚至被視為影響國安,因此官方支持的態度不會改變。
陸企之所以對海外收購燃起熱潮,一方面是官方支持有實力的企業「走出去」,一方面是2015年A股股災後元氣未復,去年大陸政府又加大打房力度,逼使資金在境內房市、股市無從施力,只好趁時轉移海外尋求保值與更佳獲利。
工商時報【李書良╱新聞分析】
中國證監會推出這項舉措,一方面是近年陸企熱衷海外投資與收購,金額迭創新高,普華永道(PwC,台灣稱資誠)今年1月發布的報告顯示,2016年陸企海外併購投資金額增長246%,至2,210億美元。然而,許多企業的投資偏離本業,與企業長遠發展並無相關。
為嚴防資金流失與企業海外投資項目浮濫,中國銀監會近日公布的融資新規規定,中國上市公司再融資發行股份不得超過總股 >郵局保單借款額度 本20%, 這項新規 定將衝擊陸企透過資本市場融資進行海外收購。
另一方面,自2015年年中大陸政府施行匯改後,人民幣展開一波貶值,去年底貶勢尤烈,外界對人民幣「破七」預期心態濃厚,也引發大陸境內資金外流嚴重;而大陸官方為了保匯率不斷拋售外匯存底,今年1月大陸外匯存底跌破3兆美元大關,創近6年來新低,顯示大陸資金仍持續外流。
惟需注意的是,以半導體來看,或許不能將其視為超乎想像的衝擊或官 方有意打壓。
稍早前,中國商務部官員已點名陸企在海外房地產、酒店、電影、娛樂和體育俱樂部等領域,具有「非理性」投資傾向。這些投 資中,不少銀彈均是企業透過境內資本市場募資所得。
其次,中國為扶持本土半導體產業,中央到地方均砸下大把資金,最讓人耳熟能詳的「大基金」,背後大金主即是中國財政部。因此,對受官方支持的「旗艦型」陸企來說,儘管在資本市場上的融資管道一時受阻,背後仍有令人不可忽視的資金靠山存 在。
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